Минфин будет покупать валюту и золото на 12,7 млрд рублей ежедневно
Фото: Георгий Бергал © URA.RU
От американского доллара ждут подорожания до более чем 90 рублей. На это повлияет резкое увеличение Минфином объемов покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила в октябре, отмечают эксперты. Однако, по их мнению, вышеназванной отметки доллар достигнет в два этапа, к началу 2027 года, когда цена отсечения снизится с нынешних 59 рублей до 50, а в конце этого года резкого ослабления рубля ждать не стоит.
Почему Минфин резко увеличил продажи валюты
Минфин накануне сообщил о планах в октябре увеличить ежедневный объем покупки иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила до 12,7 млрд рублей. Это в пять раз больше, чем в сентябре. Совокупный объем средств, направленных в ближайший месяц на эти цели, составит 279,42 млрд рублей. Операции будут проводиться с 7 октября по 6 ноября, говорится в сообщении Минфина.
Продолжение после рекламы
Решение Минфина — реакция на фактическое увеличение нефтегазовых доходов, комментирует главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец. Также учитываются налоги нефтяной отрасли, которые будут начислены уже исходя из высоких цен третьего квартала.
Решение Минфина связано с высокими ценами на нефть и выросшими нефтегазовыми доходами
Фото: Создано в Midjourney © URA.RU
«В выручку в октябре будут транслироваться сентябрьские цены на российскую нефть, которые, согласно опубликованным минэкономразвития данным, составляли в среднем 92 доллара за баррель. Это максимальная стоимость с весны. Текущие цены, которые держатся на уровне выше 110 долларов, отразятся в выручке несколько позже, с временным лагом, однако они влияют на прогноз. В итоге ожидания нефтегазовых доходов максимальные за долгое время, и покупки будут максимальными с начала 2022 года», — говорит Донец.
Как это повлияет на курс рубля
В теории увеличение объемов покупки валюты Минфином — лишь отражение фактических доходов, и оно должно нейтрально влиять на курс рубля, отмечает экономист. Экспортеры приведут и конвертируют больше выручки, а Минфин, напротив, повысит спрос.
Однако на практике, когда объем операций меняется настолько резко, и, в целом, когда происходят заметные колебания нефтяных цен, на стоимости национальной валюты это отражается.
«Все-таки объем операций увеличивается в пять раз, и не повлиять на курс это не может. Поэтому некоторое укрепление рубля, которое произошло в сентябре, в октябре сменится ослаблением. Скорее всего доллар закрепится на отметке выше 85 рублей на фоне такого спроса на валюту со стороны Минфина», — полагает Донец.
Рост экспортной выручки без продаж валюты Минфином мог бы привести к переукреплению рубля, отмечает экономист Лазарь Бадалов
Фото: Вадим Ахметов © URA.RU
Далее в конце года курс может стабилизироваться, продолжила собеседница URA.RU. По крайней мере, устойчивого длительного ослабления ждать не стоит, скорее речь может идти о волатильности. Однако в начале следующего года, когда базовую цену отсечения по бюджетному правилу снизят с нынешних 59 долларов до 50, и объем поддержки рубля Минфином резко снизится, курс американской валюты может вырасти до более чем 90 рублей, считает Донец.
«Но это, как говорится, „при прочих равных“, потому что есть непредсказуемые геополитические факторы. Многое зависит от того, как будет развиваться ситуация на глобальном нефтяном и на российском топливном рынке, а также с экспортом зерна, который тоже зависит от геополитики», — уточняет эксперт.
Почему резких колебаний курса ждать не стоит
Минфин определяет параметры бюджетного правила, исходя из прогнозов по притоку и оттоку иностранной валюты, отмечает доцент экономического факультета РУДН Лазарь Бадалов. Для валютного рынка именно соотношение экспортной выручки и платежей по импорту является определяющим, в том числе для профильного министерства при принятии решения о покупке.
Продолжение после рекламы
Ослабление рубля не будет «драматичным», уверен Бадалов
Фото: Создано в Midjourney © URA.RU
«Последние месяцы фиксируется некая дополнительная выручка от продажи энергоресурсов. Видимо, Минфин ожидает, что эти деньги поступят на внутренний валютный рынок и, чтобы не допустить чрезмерного укрепления рубля, и чтобы эти сверхдоходы отправились в Фонд национального благосостояния в рамках бюджетного правила, эти параметры и были установлены», — говорит экономист.
Ослабление рубля в ближайшее время вероятно, но «не какое-то драматичное», считает Бадалов. В частности, потому что объем платежей по импорту, хотя он постепенно и увеличивается, все равно остается низким по сравнению с предыдущими годами. Поэтому на рынке сохраняется определенный профицит валюты, который и приводил в первой половине года к серьезному укреплению рубля, уточнил эксперт.
«Потом Минфин начал активно действовать на валютном рынке в рамках бюджетного правила, наступило некоторое ослабление, в том числе из-за частичного восстановления роста импорта. Соответственно, и сейчас рубль может ослабнуть, но точно без резких колебаний», — уверен Бадалов.
материал по темеДо каких высот взлетит доллар к зиме
Дополнительные нефтегазовые доходы, на фоне которых Минфин возобновил покупку валюты и планирует резко ее нарастить, еще не означает, что из-за этой выручки бюджет станет профицитным, подчеркивает заведующий кафедрой микро- и макроэкономического анализа МГУ Филипп Картаев. Однако это дает Минфину новый инструмент, которым он и пользуется.
«Что касается влияния на рубль, то для рынка важны суммарные операции Банка России, который исполняет эти покупки и одновременно может проводить продажи в связи с другими операциями ФНБ. Но в любом случае чистые покупки иностранной валюты увеличиваются. А если растет спрос на нее, то рубль будет ослабевать», — сказал эксперт.
Источник: URA.RU · Артур Якушко