Крупнейший германский автоконцерн Volkswagen слабо начал этот год из-за проблем в Китае и затрат на запуск новых моделей. После публикации финпоказателей за прошлый квартал котировки VW упали на 3%. Руководство холдинга заявляет об улучшении ситуации с заказами и рассчитывает на более сильный второй квартал.

Детали

VW снизил продажи в январе-марте на 1%, до 75,5 млрд евро. Операционная прибыль упала на 20%, до 4,6 млрд евро. Операционная маржа сократилась на 1,4 процентного пункта до 6,1% и оказалась ниже целевых показателей на год в целом, о чём уже заявляло руководство компании. Прибыль группы после уплаты налогов упала на 21,6%, до 3,7 млрд евро. Аналитики ожидали несколько меньших потерь, отмечает германское информагентство dpa-AFX.

VW объяснил ухудшение операционных результатов спадом продаж, менее благоприятной структурой продаж брендов и моделей, а также ростом постоянных затрат. Отрицательно на финансовых показателях концерна сказались затраты в связи с выводом на рынок новых моделей Porsche, самого прибыльного бренда VW, а также «узкие места» в поставках Audi, пишет dpa-AFX. Напротив, группа массовых брендов — VW Passenger Cars, Seat, Skoda и VWN — заработала больше, чем год назад.

Несмотря на слабый первый квартал, VW подтвердил прогноз на текущий год в целом. Volkswagen по-прежнему рассчитывает в этом году увеличить выручку от продаж на 5% и полагает, что операционная рентабельность будет в диапазоне 7-7,5%.

«Сильный март, солидный банк заказов и улучшение динамики поступления заказов в последние месяцы обнадеживают и должны оказать положительное влияние уже во втором квартале», — заявил финансовый директор VW Арно Антлиц. По его словам, концерн также надеется на «дополнительный импульс» в этом году от запуска более 30 новых моделей, а финансовый эффект от программ экономии затрат будет «постепенно проявляться в течение года».

Как отреагировали акции

Обыкновенные акции VW в начале торгов во Франкфурте упали больше чем на 3%. На момент публикации они замедлили падение и торговались на 2,1% ниже цены закрытия 29 апреля.

Из шести аналитиков, отслеживающих акции компании, ни один не советует их продавать, следует из данных Financial Times на 25 апреля. Один из шести рекомендует инвесторам покупать акции, двое присвоили им рейтинг Outperform («выше рынка»). Остальные рекомендуют инвесторам держать бумаги в портфеле. Средняя целевая цена — 145 евро, что предполагает потенциал роста меньше чем на 4%.

Контекст

Крупнейший европейский автопроизводитель находится под давлением, особенно в Китае. В конце 2022-го VW уступил лидерство на китайском рынке местному производителю электромобилей BYD. Одной из причин стали программные сбои в моделях VW, раздражавшие клиентов.

Bloomberg отмечает, что Volkswagen — не единственный крупный традиционный автопроизводитель, слабо начавший этот год. Прибыль Mercedes-Benz Group в первом квартале упала на треть из-за смены модельного ряда и слабого спроса на электромобили. Выручка Stellantis в первом квартале снизилась из-за плохих продаж в США.

В то же время Ford сумел в первом квартале увеличить продажи и прибыльность своего подразделения коммерческих автомобилей Ford Pro, нарастить продажи гибридов и сдержать рост потерь в электромобильном сегменте. Квартальные результаты General Motors также превзошли ожидания Уолл-стрит.