Издание Foreign Affairs (FA) предупреждает о риске возникновения нового глобального кризиса, обусловленного масштабами китайского перепроизводства.
По оценке журнала, китайская экономическая модель, ориентированная на промышленное производство и экспорт, приближается к переломному моменту: мировой спрос может оказаться недостаточным для поглощения всё возрастающих объёмов товаров из КНР — это способно нанести удар по экспортному сектору Китая и спровоцировать масштабные экономические потрясения.
Как отмечается в публикации, за последние 20 лет Китай сформировал крупнейший в истории торговый профицит: к 2025 году он достиг почти 1,2 трлн долларов, увеличившись втрое быстрее темпов роста мировой торговли товарами.
При этом, по выводам FA, экономика КНР фактически «переросла» прежнюю модель развития — её масштабы стали настолько значительными, что дальнейшее наращивание экспорта темпами, многократно опережающими мировую экономику, вряд ли окажется устойчивым из‑за ограниченности числа покупателей.
Согласно докладу ООН за 2024 год, на долю Китая приходится порядка 30 % мирового промышленного производства, а к 2030 году этот показатель может вырасти до 45 %.
По данным Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), примерно 60 % прироста доли КНР на мировом рынке обрабатывающей промышленности стало возможным благодаря государственным субсидиям.
При этом значительная часть промышленных предприятий КНР работает в убыток: сейчас таких около 30 %, что выше показателя до пандемии коронавируса (20 %); в наиболее динамично развивающихся секторах доля убыточных компаний достигает 34 %.
FA подчёркивает, что китайские компании продолжают наращивать объёмы производства, снижая цены и соглашаясь на минимальную либо даже отрицательную маржу.
В стране это явление обозначают термином neijuan («инволюция») — он описывает ситуацию чрезмерной конкуренции, при которой участники рынка прилагают всё больше усилий, но получают всё меньшую отдачу.
Местные власти стремятся поддерживать убыточные предприятия, чтобы сохранить рабочие места и налоговые поступления, а государственные банки продолжают кредитовать проблемных заёмщиков. В связи с этим журнал допускает, что положительное сальдо торгового баланса Китая может резко сократиться или даже обнулиться без внешнего вмешательства.
В качестве примера FA приводит автомобильную отрасль: производственные мощности КНР позволяют выпускать порядка 25 млн электромобилей и подключаемых гибридов в год при внутреннем спросе примерно на 12 млн единиц.
Общие мощности по выпуску автомобилей в стране достигают 55 млн машин в год — это соответствует примерно 60 % мирового рынка.
Тенденции в торговле с отдельными странами также указывают на нарастающие дисбалансы. Так, в 2025 году экспорт немецких товаров в Китай сократился на 9,3 %, опустившись до минимального за десять лет уровня, при одновременном росте импорта из КНР по ряду ключевых категорий.
