Крупнейший немецкий банк Deutsche Bank отчитался о росте прибыли и выручки в третьем квартале. Но инвесторы остались разочарованы: банк увеличил резервы на покрытие возможных кредитных убытков и повысил прогнозы по ним на весь год второй раз подряд. Акции Deutsche Bank подешевели на торгах в Германии.

Детали

На торгах во Франкфурте акции Deutsche Bank в моменте падали на 4,8% — до 15,5 евро. Однако в ходе торгов они отыграли часть потерь: падение замедлилось до 1,3%. На премаркете в Нью-Йорке его бумаги снизились чуть более чем на 1%.

В третьем квартале банк отчислил почти вдвое больше резервов, чем годом ранее, на покрытие убытков по кредитам – 494 млн евро. Это существенно выше ожиданий, которые составляли 441 млн евро. Кроме того, Deutsche bank пересмотрел свой прогноз резервов на возможные потери по кредитам в 2024 году до 38 базисных пунктов — предыдущая оценка немного превышала 30 б.п. Это около 1,8 млрд евро — по сравнению с 1,5 млрд в прошлом году, сказал финансовый директор банка Джеймс фон Мольтке, передает Reuters.

Фон Мольтке объяснил увеличение резервов двумя крупными корпоративными дефолтами и просроченными платежами клиентов Postbank, который Deutsche bank купил в 2010 году, указывает WSJ. Reuters отмечает: это уже второй раз за последние несколько месяцев, когда крупнейший банк Германии повышает свой прогнозы по расходам на проблемные долги.

О чём отчитался Deutsche Bank

Банк сообщил о прибыли после убытка во втором квартале. Прибыль до налогов увеличилась на 31% в сравнении с тем же кварталом 2023-го — до 2,26 млрд евро. Чистая прибыль, причитающаяся акционерам, составила 1,46 млрд евро. Это больше, чем ожидали аналитики, опрошенные LSEG — они говорили об 1,05 млрд евро, передает CNBC.

Выручка Deutsche bank выросла на 5% и достигла 7,5 млрд евро, также превысив прогнозы: аналитики в среднем ожидали 7,34 млрд евро. При этом доходы инвестиционного подразделения увеличились на 11% — до 2,5 млрд евро, а чистая выручка от управления активами составила 660 млн евро, что тоже на 11% выше, чем в прошлом году. В корпоративном банкинге выручка упала на 3%, тогда как аналитики ожидали прироста чуть менее 1%, отметил Reuters.

Deutsche Bank объявил, что подал в ЕЦБ заявку на запланированный ранее обратный выкуп акций, который был приостановлен из-за спора с акционерами Postbank. О какой сумме идёт речь, банк не уточнил.

Что это значит для инвестора

Аналитики Citi сказали, что отчетность Deutsche Bank противоречивая и может вызвать «некоторое разочарование», передает MarketWatch. RBC назвал доходы основных подразделений банка «немного слабыми», а показатели инвестиционного банкинга — «более сильными».

«Рост убытков по кредитам в третьем квартале разочаровывает, хотя и не является полностью неожиданным. Мы считаем, что это отражение среды, а не [проблема] конкретной компании, — написали в заметке аналитики RBC во главе с Анке Рейнген. — Учитывая относительно высокие показатели, акции могут продемонстрировать некоторую слабость на фоне отчета за третий квартал».

В феврале Deutsche Bank приступил к масштабной экономии: в частности, он намерен сократить 3500 рабочих мест к 2025 году.

«Мы стремимся решить все накопившиеся проблемы в этом году и не хотим удивлять инвесторов такими резервами, которые нам пришлось создать во втором квартале», — сказал фон Мольтке в интервью CNBC.

«Хотя индустрия снизила издержки и сохранила высокое качество кредитов, рост доходности с 2021 года в значительной степени связан с ростом процентных ставок», — предупредили аналитики McKinsey в ежегодном обзоре глобального банковского сектора за 2024 год, его цитирует CNBC. Они подчеркнули, что для поддержания текущих показателей рентабельности собственного капитала (ROTE) банкам потребуется сокращать издержки примерно в 2,5 раза быстрее, чем падает выручка.

Контекст

Deutsche Bank во втором квартале сообщил об убытке в размере 143 млн евро — впервые после 15 прибыльных кварталов подряд — из-за необходимости создать резерв по судебным разбирательствам. Бывшие акционеры Postbank судятся с Deutsche Bank, утверждая, что стоимость банка при его поглощении в 2010 году была занижена.

В среду, 23 октября Высший земельный суд Кельна вынес решение против Deutsche Bank. Банк заявил, что проанализирует его и добавил, что создал резервы, покрывающие все непогашенные требования, включая начисленные проценты. Ранее Deutsche Bank предупреждал, что по итогам судебных разбирательств ему, возможно, придётся доплатить 1,3 млрд евро. Но смог списать 440 млн евро обратно в третьем квартале, что помогло увеличить прибыль.

Что делать с акциями

RBC Capital сохранил рейтинг Buy («покупать») для акций Deutsche Bank и целевую цену в 20 евро, что почти на 14% выше уровня закрытия торгов во вторник. JP Morgan также оставил без изменений рейтинг Buy и целевую цену 20 евро.

С начала года акции Deutsche Bank выросли почти на 30%. Покупать их советуют девять аналитиков, держать — четверо, показывает WSJ. Ещё двое рекомендуют продавать.